網新社研究所：特斯拉於(yu) （美東(dong) 時間）7月23日盤後，公布2025年第二季度財報。財報顯示，特斯拉2025年二季度營收224.96億(yi) 美元，同比下滑12%，調整後淨利潤13.93億(yi) 美元，同比下降23%，營收和淨利潤均超預期下滑。

特斯拉在25年的汽車銷量持續下滑是導致財報不及預期的核心原因。其中一方麵，是來自中國競爭(zheng) 對手（如比亞(ya) 迪）的強勢狙擊。根據路透社報道，2025年4月，比亞(ya) 迪在歐洲純電動車注冊(ce) 量達7,231輛，首次超越特斯拉的7,165輛。

進入5月份，比亞(ya) 迪在英、法、德、意、西五大市場總銷量達10,199輛，領先特斯拉6,619輛，其中德國銷量同比增長824%至1,857輛，英國銷量猛增408%至3,025輛。此外，特斯拉在亞(ya) 太地區（含澳洲）Q2交付量同比下降13%，而比亞(ya) 迪通過海鷗等車型加速擴張，進一步蠶食特斯拉的市場份額。

具體(ti) 到不同業(ye) 務板塊，‌汽車業(ye) 務‌收入同比下滑16%至166.61億(yi) 美元，連續兩(liang) 季兩(liang) 位數下跌；監管積分收入同比腰斬至4.39億(yi) 美元，環比連降四季。能源與(yu) 服務業(ye) 務表現相對良好。儲(chu) 能部署9.6GWh，上海超級工廠Megapack產(chan) 能釋放推動毛利提升；服務及其他收入增長17%至30.46億(yi) 美元，超級充電網絡擴張貢獻顯著。

‌技術轉型‌方麵，FSD V12實現全球首例全自動交付（Model Y無人駕駛30分鍾送達客戶），中國區FSD推廣待監管批準，Robotaxi試點在奧斯汀啟動，計劃2026年量產(chan) Cybercab。

受關(guan) 稅和汽車銷量下滑的影響，特斯拉二季度盈利能力持續承壓。調整後淨利潤同比下降23%至13.93億(yi) 美元，自由現金流驟降89%至1.46億(yi) 美元，公司預計25年全年資本開支將達到100億(yi) 美元，預示公司仍將麵臨(lin) 高研發投入壓力，目前特斯拉AI算力擴容至6.7萬(wan) 顆H100等效GPU。

馬斯克在電話會(hui) 上表示，平價(jia) 車型將於(yu) 下半年量產(chan) ，Semi卡車及Cybercab按計劃推進。但關(guan) 稅政策及宏觀不確定性可能持續影響業(ye) 績，公司強調將保持高研發投入以鞏固AI及機器人領域優(you) 勢。

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